Berenberg n'est plus à l'achat sur BMW, la Chine en cause
information fournie par Zonebourse 19/01/2026 à 11:50
S'il considère que le constructeur automobile bavarois reste un groupe fondamentalement solide, et ayant déjà réalisé la plus grande partie des investissements massifs requis dans le cadre du cycle actuel, l'analyste estime que son cours de Bourse reste élevé, mais aussi que les risques liés à la Chine deviennent maintenant plus visibles.
A la suite de la revalorisation opérée l'an dernier, Berenberg estime qu'il y a peu de chances d'assister à de grosses surprises positives au niveau des résultats sur le court terme, même si BMW continue de bien vendre ses modèles, surtout en dehors de la Chine.
L'intermédiaire salue l'arrivée prévue des premiers modèles issus de la "Neue Klasse", sa nouvelle plateforme d'électrification, programmés à partir de 2027, mais note aussi s'attendre à une intensification de la concurrence dès cette année, un phénomène amené à limiter le potentiel de croissance.
Concernant le marché chinois, qui concentre environ 40% des résultats du groupe de Munich, le professionnel met en avant la très forte compétition en termes de prix et de produits qui y règne, ce qui limite là encore le potentiel de hausse des bénéfices.
S'agissant de la valorisation, Berenberg note que le titre BMW se négocie à 7,7 fois ses bénéfices estimés pour 2026, ce qui est au-dessus de sa moyenne historique sur cinq ans et ne laisse, de son point de vue, pas beaucoup de marge en vue d'une poursuite du mouvement de hausse.
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